Tegenwoordig zijn er verschillende soorten effecten beschikbaar voor beleggers die op zoek zijn naar zowel kapitaalgroei als stabiele inkomstenstromen. Eén zo'n instrument is het cumulatief preferent aandeel, een unieke aandelenklasse die elementen van aandelen en vastrentende effecten combineert. In dit artikel gaan we dieper in op de belangrijkste kenmerken van cumulatief preferente aandelen en onderzoeken we waarom ze een aparte plaats innemen in de portefeuilles van veel beleggers.
Preferente aandelen vertegenwoordigen een hybride vorm van eigendom in een bedrijf, waarbij kenmerken van gewone aandelen en obligaties worden gecombineerd. In tegenstelling tot gewone aandeelhouders hebben preferente aandeelhouders doorgaans geen stemrecht in het bedrijf. Zij genieten echter een grotere claim op de activa en winsten van een bedrijf dan gewone aandeelhouders. Deze voorkeur in claim maakt preferente aandelen een aantrekkelijke optie voor inkomensgerichte beleggers.
Cumulatief preferente aandelen, een subset van preferente aandelen, bezitten een uniek kenmerk waardoor ze zich onderscheiden van hun niet-cumulatieve tegenhangers. Het belangrijkste onderscheid ligt in de behandeling van dividenden. In tegenstelling tot niet-cumulatief preferente aandelen, waarbij gemiste dividenden niet kunnen worden teruggevorderd, hebben cumulatief preferente aandelen een ingebouwd vangnet voor beleggers.
Op het gebied van cumulatief preferente aandelen zijn dividenden van het allergrootste belang. Bedrijven die deze aandelen uitgeven, verbinden zich ertoe regelmatig dividenden uit te keren aan de aandeelhouders. Wat cumulatief preferente aandelen echter onderscheidt, is hun vermogen om onbetaalde dividenden te accumuleren in het geval het bedrijf met financiële problemen wordt geconfronteerd en niet aan zijn dividendverplichtingen kan voldoen.
Het cumulatieve kenmerk zorgt ervoor dat als een bedrijf een of meer dividendbetalingen mist, het verplicht is om deze gemiste betalingen in de toekomst goed te maken voordat dividenden worden uitgekeerd aan gewone aandeelhouders. Dit kenmerk biedt beleggers een beveiligingslaag, waardoor cumulatief preferente aandelen een stabielere inkomstengenererende belegging zijn vergeleken met niet-cumulatief preferente aandelen.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een betrouwbare inkomstenstroom fungeert het cumulatieve kenmerk van preferente aandelen als een instrument om risico's te beperken. In tijden van economische neergang of financiële nood voor een bedrijf kunnen gewone aandeelhouders hun dividenden zien verlaagd of geëlimineerd. Cumulatief preferente aandeelhouders bevinden zich daarentegen in een betere positie om dergelijke stormen te doorstaan, omdat het bedrijf verplicht is gemiste dividenden te verrekenen voordat winst wordt uitgekeerd aan gewone aandeelhouders.
Cumulatief preferente aandelen zijn vooral aantrekkelijk voor inkomensgerichte beleggers die prioriteit geven aan een consistente en betrouwbare cashflow. Het cumulatieve kenmerk sluit aan bij het doel van inkomensbeleggers om een gestage stroom dividenden veilig te stellen, zelfs tijdens uitdagende economische omstandigheden. Dit kenmerk maakt cumulatief preferente aandelen een waardevolle toevoeging aan gediversifieerde portefeuilles die zowel inkomsten als stabiliteit nastreven.
De koersdynamiek van cumulatief preferente aandelen wordt beïnvloed door verschillende factoren, waaronder rentetarieven, de financiële gezondheid van het bedrijf en de heersende marktomstandigheden. Doorgaans waardeert de markt het cumulatieve kenmerk positief, wat leidt tot een premie ten opzichte van niet-cumulatief preferente aandelen. Beleggers moeten de financiële kracht van de uitgevende onderneming en het algehele economische klimaat zorgvuldig beoordelen wanneer zij een belegging in cumulatief preferente aandelen overwegen.